MSFT: AI 매출은 인프라 비용보다 빠르게 늘어날 수 있는가?
Azure와 ChatGPT 생태계는 이미 큰 매출을 만들고 있다. 동시에 Microsoft는 데이터센터와 리스에 전례 없는 자본을 투입하고 있다. 새 설비가 얼마나 빨리 안정적인 잉여현금흐름으로 바뀌는지가 가치평가를 좌우한다.
- 분석일 주가
- $516.17
- 기본 시나리오
- $400-520
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두 개의 병목: 국채 차환과 AI 인프라(‘26.09.27)
국채시장은 더 높은 자본비용을 요구하고 있고, AI 인프라는 전력과 냉각, 네트워크라는 물리적 제약에 부딪히고 있습니다.